<dl id="wbuvj"></dl>

<dl id="wbuvj"><ins id="wbuvj"></ins></dl>
  • <dl id="wbuvj"></dl>
      當前位置:首頁 > 市場觀點 > 焦點解讀

      投資的好時機:十年前,或現在

      2018-10-22 18:11:00 來源:上投摩根基金 字號:

      小編還記得10年前那場大雪,記憶里茫茫雪花堵住了回家的路。那年發生的事也很多,汶川地震,北京奧運會,神舟七號載人飛船成功升天,當然有......一聲不響跌到1664點的股市。歷史似乎驚人般的相似。曾經一只美洲蝴蝶翅膀的抖動,都可能引發遙遠亞洲的風暴。十年過后,很多人心痛“股市又跌回到十年前了嗎”,但是事實果真如此嗎?歷史可能會驚人般的相似,卻從不會完全照搬著重演。

      一夢十年,市場簡單輪回?

      從前的時光很慢,車、馬、信都很慢,一生只夠愛一個人,一千點,夠跌一年。然而你只看到了股市慘淡,卻不知有的東西沒變,有的東西卻一直在變。事實上,2018年的A股估值水平已經和2008相近,但十年內的盈利能力卻有了長足的變化。

      很多人一直在恐懼,腰斬再腰斬,不禁發問究竟底在何方?其實我們卻忽視了市場中已經存在的重要底部證據:估值。

      Wind數據顯示,以中證500指數為例,截至2018年10月12日,該指數的市盈率(周度統計)僅為17.74倍。這個水平不僅已經低于2011年1月13日創下的22.21倍,更與2008年11月7日創下的17.12倍極值非常接近,進入該指數的歷史最低估值區域。而該指數成立以來的平均市盈率為31倍。

      如果說市盈率主要是通過未來的盈利折現,體現現在的估值水平。那么市凈率就是通過凈資產的角度,觀察市場的估值情況。

      Wind數據顯示,截至2018年10月12日,中證500指數的平均市凈率已僅為1.6倍,歷史平均值為2.25倍。現在的市凈率水平已逼近2008年11月7日創下的1.48倍最低點,進入中證500指數市凈率底部空間。

      上投摩根基金價值成長系列負責人、上投摩根核心精選基金擬任基金經理李博認為,當前的估值水平反映的是投資者對未來的態度極度悲觀,但指數的價格水平卻恰恰證明,投資者的悲觀可能過頭了。股票投資的核心收益來源正是企業盈利的不斷提升,既然上市公司的盈利水平還在保持,過低的估值水平顯然并不理智。

      暴風雪至,恐慌or機遇?

      彼得·林奇曾說,股市下跌就像科羅拉多一月的暴風雪一樣平常,如果你有準備,它并不能傷害你。下跌正是好機會,去撿那些慌忙逃離風暴的投資者丟下的廉價貨。

      我們發現在價格吸引力不斷增強的同時,板塊和個股層面的正面因素也在不斷出現。經歷市場調整,一方面,我們看到真正優質的企業歷經市場挑戰后,繼續保持較高的盈利增長能力,另一方面,好企業的估值也變得十分便宜,長期投資價值十分凸顯。雖然今年以來經濟環境的下行壓力確實對很多行業和企業盈利造成影響,但優質企業通過較好的業務調整能力、市場競爭力和管理能力,其盈利能力呈現明顯的先抑后揚走勢。整個A股上市公司中報的凈利潤水平比一季報提升0.6個百分點至14.06%,其中有些企業的提升幅度要遠超市場預期,而且展望未來,這樣的盈利能力預計還能保持。

      同時,隨著市場調整,好公司的估值也在下調。


      根據Wind數據顯示,與過往市場相比,當前市場中盈利估值合理(PEG<1)的企業占比大為提升。統計顯示,9月30日,全市場PEG<1的公司占比達32%,而在兩年前,這個數據僅為23%。

      盈利估值合理企業占比的提升,就是市場中投資性價比提升的體現。十年一夢,在高性價比品種越來越多的市場環境下,別恐懼,開始著手挑選那些慌忙逃離風暴的投資者丟下的“便宜好貨”吧~

      相關文章

      焦點解讀

      震蕩市,請收好這劑長期收益穩健的良方
      更多>>

      更多精彩

      重庆时时彩的套路

      <dl id="wbuvj"></dl>

      <dl id="wbuvj"><ins id="wbuvj"></ins></dl>
    1. <dl id="wbuvj"></dl>

        <dl id="wbuvj"></dl>

        <dl id="wbuvj"><ins id="wbuvj"></ins></dl>
      1. <dl id="wbuvj"></dl>